在過去的一年里，勃艮第挑戰(zhàn)了波爾多在精品葡萄酒市場的主導(dǎo)地位。幾年來，勃艮第在價格方面一直表現(xiàn)出色，進入2022年，它在交易份額中也占據(jù)了主導(dǎo)地位，占比為28.8%，高于波爾多的25.7%。

　　但勃艮第在二級市場上的積極表現(xiàn)因產(chǎn)量問題而變得復(fù)雜。供應(yīng)充足的2020年份能否滿足看似永無止境的市場需求?勃艮第酒是否會停下價格上漲的腳步?

　　1、2020年份能緩解供應(yīng)緊張嗎?

       2020年份勃艮第無論紅葡萄酒還是白葡萄酒，都被認為是高品質(zhì)的。勃艮第酒專家Jasper Morris MW的品酒報告顯示，這是自2015年以來個紅葡萄酒和白葡萄酒同樣強勁的年份，純凈度、強勁度、密集度、成熟度和酸度都非常不錯。根據(jù)Jancis Robinson MW的說法，2020年份總體而言“非常成功，紅白葡萄酒都表現(xiàn)成熟和新鮮”。

　　盡管從表面上看，2020年份的產(chǎn)量恢復(fù)了正常，但具體情況非常微妙。首先，它在產(chǎn)量低的2019年份和產(chǎn)量極低的2021年份之間受到擠壓——后者是極具挑戰(zhàn)性的一年，產(chǎn)量減半。

　　Jasper Morris MW表示，2020年份對于許多種植商來說，“紅葡萄酒的產(chǎn)量與2019年大致相當或更少”。在夜丘(Cote de Nuits)的部分地區(qū)，2020和2021年份都“減少一半左右”。在伯恩丘(Cote de Beaune)，2020年份的產(chǎn)量高于2021年，但仍然非常低。另一方面，2020年份白葡萄酒產(chǎn)量彌補了紅葡萄酒的不足。白葡萄酒的產(chǎn)量略低于允許的最高產(chǎn)量，為4千升/公頃～4.5千升/公頃。“不必擔(dān)心數(shù)量過多，除了白葡萄酒，他們在2021年幾乎沒有釀造其他葡萄酒。”他繼續(xù)說道。稀缺性是勃艮第價格飆升的主要驅(qū)動因素，今年的擔(dān)憂有所減少，但未來的短缺正在逼近。一些酒莊正在向酒商和進口商發(fā)放全部配額，以彌補即將到來的短缺。與此同時，盡管價格在過去一年仍然繼續(xù)上漲，但行業(yè)報告稱，全球市場的購買欲望似乎永不滿足，導(dǎo)致收藏家的分配減少。

　　2、勃艮第酒價格沒有上限? 

        隨著價格繼續(xù)上漲，許多人質(zhì)疑勃艮第買家是否會最終退出。盡管酒商和客戶表達了對定價的擔(dān)憂，但Morris認為，持續(xù)庫存不足是勃艮第似乎總能找到市場的一個跡象，無論老年份還是新年份。而在國際買家的推動下，高端葡萄酒價格上漲的幅度會更高。“勃艮第的二級市場在2021年蓬勃發(fā)展，交易水平創(chuàng)下了新高，并且在整個市場中的份額達到了有史以來的最高水平。藍籌品牌繼續(xù)受到廣泛關(guān)注，雖然買家的興趣擴大到包括新的酒莊和產(chǎn)區(qū)，這一趨勢可能會在2022年繼續(xù)。”Liv-ex銷售總監(jiān)Anthony Maxwell說。2020年份勃艮第葡萄酒上市正值二級市場的繁榮時期。勃艮第葡萄酒的需求和交易活動處于歷史最高水平，價格上漲速度比以往任何時候都快。僅在過去一年，追蹤交易量勃艮第品牌表現(xiàn)的勃艮第150指數(shù)就上漲了31%。

　　該指數(shù)的表現(xiàn)優(yōu)于主要股指，包括標準普爾500指數(shù)(23.0%)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)(16.5%)和富時100指數(shù)(8.8%)，證明勃艮第葡萄酒在2021年比大多數(shù)股票更適合投資。

　　勃艮第是長期以來的贏家。自勃艮第150指數(shù)于2003年創(chuàng)建以來，其回報幾乎是行業(yè)基準的佳釀100指數(shù)的兩倍。

　　2021年，勃艮第150指數(shù)超過了2018年11月的峰值(599.99)，年底達到了707.49的新水平。在美國關(guān)稅、英國退歐的不確定性和新冠疫情在2019/2020年導(dǎo)致其增長減緩之后，它的反彈勢頭比以往任何時候都強。勃艮第在2021年的表現(xiàn)優(yōu)于大多數(shù)其他地區(qū)。勃艮第150指數(shù)是表現(xiàn)第二好的佳釀1000(Liv-ex 1000)分指數(shù)，僅次于香檳50指數(shù)(41.5%)。

　　自2022年初以來，勃艮直是交易價值最高的地區(qū)(28.8%)，超過了歷史最悠久的二級市場參與者波爾多(25.7%)。

　　2021年，勃艮第在整個市場的交易份額(按價值計算)創(chuàng)下22%的新高(2019年之前的最高份額為19.7%)。

　　在一些市場，它的主導(dǎo)地位更加明顯。例如在英國，勃艮第2021年成為交易量的精品葡萄酒產(chǎn)區(qū)，占總交易量的31.5%，而波爾多則為28.1%。

　　雖然英國仍然是勃艮第的主要市場，占其交易價值的一半，但勃艮第也受益于2021年更廣泛的國際聲譽，重新受到亞洲的關(guān)注。然而，更具影響力的是美國貿(mào)易關(guān)稅的取消，該關(guān)稅于2021年3月暫停，并于6月正式取消。美國買家急于補充大量歐洲經(jīng)典葡萄酒的供應(yīng)，美國在勃艮第的購買份額從2020年的15.1%上升到2021年的25.5%。

　　3、多元化能否解決勃艮第的定價泡沫?

        市場購買需求不僅體現(xiàn)在高端葡萄酒上，2021年，勃艮第葡萄酒交易酒款數(shù)量同比增長36.8%。

　　勃艮第是2021年葡萄酒交易數(shù)量最多的地區(qū)，總計達4,084款。

　　勃艮第市場正在經(jīng)歷大規(guī)模擴張，因為注重價格的買家在該地區(qū)的各產(chǎn)區(qū)中尋求超值酒款。勃艮第葡萄酒吸引二級市場創(chuàng)紀錄的酒款數(shù)量也證明了買家的探索意愿。他們沒有轉(zhuǎn)移到其他黑比諾產(chǎn)區(qū)，而是將注意力轉(zhuǎn)向勃艮第不太知名的產(chǎn)區(qū)和酒莊。2021年，來自73個勃艮第AOC產(chǎn)區(qū)的葡萄酒在Liv-ex平臺上交易，這些地區(qū)的交易占比發(fā)生了變化。例如，在2020年，12個勃艮第AOC產(chǎn)區(qū)的交易份額占勃艮第交易總額的3%以上;2021年，16個產(chǎn)區(qū)所占份額超過3%。勃艮第交易額的酒莊也發(fā)生了明顯變化。2020年交易額最高的是羅曼尼—康帝(Romanée-Conti，占8.3%);其次是香貝丹(Chambertin，占6.0%)、沃恩—羅曼尼(Vosne-Romanée，占5.8%)。2021年，沃恩—羅曼尼位居榜首(6.0%)，其次是羅曼尼—康帝(5.9%)和香貝丹(5.9%)。

　　然而值得注意的是，盡管一些AOC葡萄酒在勃艮第整體交易中的份額有所下降，但由于該地區(qū)二級市場的擴大，它們在2021年的交易額仍高于2020年。例如，羅曼尼—康帝在勃艮第交易額的占比從8.3%下降至5.9%，但2021年的總交易額仍高于2020年。與此同時，過去在二級市場上不太突出的酒莊占到了去年交易總額的1/3。酒評人士指出，以前被低估的區(qū)域質(zhì)量越來越令人印象深刻。正如Neal Martin在他的最新報告中所指出的，“忘記特級園>園>鄉(xiāng)村園>地區(qū)級的概念，它只是潛在質(zhì)量的框架。但是等級之間存在流動性，比如一級莊品質(zhì)可以超越特級莊?！?021年，來自166家勃艮第酒莊的葡萄酒在Liv-ex平臺上交易，2020年為156家，2015年為78家。

　　4、繼續(xù)上漲會停止嗎?

       勃艮第的價格上漲并沒有讓買家卻步，而是帶來了更大的多樣性和更強勁的市場。在去年強勁表現(xiàn)的基礎(chǔ)上，或許受到當前年份好評的刺激，勃艮第在2022年最初幾周的價格表現(xiàn)、葡萄酒交易數(shù)量和交易份額方面已成為表現(xiàn)的精品葡萄酒產(chǎn)區(qū)。這是一個巨大的飛躍，考慮到十年前它僅占市場價值的2.3%。那時，交易幾乎完全集中在羅曼尼—康帝和勒弗萊酒莊(Domaine Leflaive)。而今天，有166個酒莊正在享受活躍和持續(xù)的需求。

　　2020年份葡萄酒銷售強勁，但供應(yīng)短缺仍然是主要問題。一級莊和特級莊的分配緊張意味著渴望勃艮第的買家如果希望在酒窖中儲存該地區(qū)的葡萄酒，就必須繼續(xù)他們的探索之旅，進入不同的產(chǎn)區(qū)。

　　勃艮第的市場既令人興奮，又充滿不確定性。隨著2021年份的發(fā)布，預(yù)計全球持續(xù)性需求和一系列小年份導(dǎo)致的供應(yīng)持續(xù)緊縮將更加明顯。“勃艮第悖論(Burgundian paradox)”表明，葡萄酒越難買到，價格上漲越多，需求似乎就越大。但不一定全面。價格越高，買家越少。一個特定的酒莊或產(chǎn)區(qū)價格變得更高，買家就會越多地在勃艮第其他區(qū)域?qū)ふ铱尚械奶娲?，從而推動其在二級市場的增長。如果這是任何其他地區(qū)，買家肯定會轉(zhuǎn)移到其他地區(qū)來補充黑比諾或霞多麗。但勃艮第的魅力令人信服，隨著釀酒師繼續(xù)提供卓越的葡萄酒并在不同產(chǎn)區(qū)創(chuàng)造新的“甜蜜點”，他們會不斷給收藏家?guī)砘貧w的理由，需求和價格的繼續(xù)上漲也就不會中止。