啤酒銷售量價齊升,中國市場表現(xiàn)搶眼
據(jù)百威亞太(01876)近期發(fā)布的業(yè)績公告,2021年,公司實現(xiàn)收入67.88億美元,同比增長14.9%;銷售率達到53.9%,同比提升221個基點;正;⒍愓叟f攤銷前盈利21.39億美元,同比增長27.3%;股權(quán)持有人應占*9.5億美元,同比增長84.8%。
招商證券(香港)在研報中表示,百威亞太2021年下半年營收同比增長9.9%至33.11億美元,比該行的預測高19.4%。21年下半年凈*同比增長35.9%至4.47億美元,比該行的預測高16.7%。
百威亞太2021年業(yè)績增長超市場預期,主要體現(xiàn)在公司高端化策略奏效,啤酒銷售呈量價齊升趨勢。年內(nèi)公司實現(xiàn)銷量878.78萬千升,同比增長8.3%。
分市場來看,百威2021年的業(yè)績增長主要來自亞太地區(qū)西部(主要為中國和印度)。期內(nèi),公司在亞太地區(qū)西部的收入增加18.5%。銷量增加9.7%,每百升收入增加8%,正;⒍愓叟f攤銷前盈利增加36.4%。2021年第四季,收入增加18.5%,銷量增加8.6%,每百升收入增加9.2%,正常化除息稅折舊攤銷前盈利增加34.6%。
亞太地區(qū)東部(主要為韓國)的表現(xiàn)較為平淡,全年銷量下跌1.1%,收入增加1.5%。每百升收入上升2.6%,正;⒍愓叟f攤銷前盈利下跌5.9%。于2021年第四季,亞太區(qū)東部銷量增長9%。收入增長12.2%,而每百升收入增長2.9%。正;⒍愓叟f攤銷前盈利于2021年第四季實現(xiàn)15.7%的增長。
各細分市場中,百威亞太在中國區(qū)銷售表現(xiàn)強勁。全年銷量增加9.3%,每百升收入增加7.9%。2021年第四季,公司在中國市場銷量及收入分別增加8.5%及19.7%,每百升收入增加10.3%,帶動正;⒍愓叟f攤銷前盈利增加25.6%。
百威亞太在財報中表示,2021年取得穩(wěn)健業(yè)績,主要得益于產(chǎn)品組合實行高端化。首先,在百威及百威金尊的帶動下,百威品牌在現(xiàn)有和擴張中市場均取得雙位數(shù)增長。其次,哈爾濱啤酒實現(xiàn)了從核心及實惠品牌到核心+品牌的消費升級,為品牌帶來高個位數(shù)銷量增長。第三,在科羅娜、藍妹和福佳的帶動下,超高端市場也取得雙位數(shù)增長。百威亞太估計,公司的組合策略使市場份額大幅擴大80個基點,超越2019年的市場份額。
2022年,百威亞太計劃繼續(xù)擴大中國業(yè)務的地理覆蓋范圍。公司計劃進一步將超高端品牌及高端品牌分別擴展至超過45個及超過70個拓張城市,以使國內(nèi)業(yè)務更多元化。在加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面,在兩個試點城市取得成功后,計劃于2022年上半年將BEES(B2B平臺)推展至10個城市,并于今年年底前推展至60個城市。
鏖戰(zhàn)高端化,勝負尚無定論
百威亞太著力推行啤酒高端化策略,原因是高端化已經(jīng)是啤酒市場的風向標,也是值得市場長期跟蹤的話題。
其主要原因有二,一是當前啤酒行業(yè)的增長格局,已經(jīng)從增量市場向存量市場轉(zhuǎn)化;二是啤酒行業(yè)的競爭格局已經(jīng)從跑馬圈地的“春秋”時期向多強競爭的“戰(zhàn)國”時期轉(zhuǎn)變。
行業(yè)數(shù)據(jù)正明晰的體現(xiàn)這種變化。據(jù)中國國際啤酒網(wǎng)數(shù)據(jù),2020年1-12月,中國規(guī)模以上啤酒企業(yè)累計產(chǎn)量 3411.11萬千升,同比下降7.04%。2021年1-12月,中國規(guī)模以上啤酒企業(yè)累計產(chǎn)量3562.4萬千升,同比增長5.6%。競爭格局方面,2020年,以銷量計,國內(nèi)前5大啤酒企業(yè)的市場份額已達到73%;以銷售額計,前5大啤酒企業(yè)的份額達到65%。
在啤酒消費規(guī)模趨于穩(wěn)定,競爭格局趨于穩(wěn)定的情況下,酒企做增長更多的將“以量取勝”的策略轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙詢r取勝”(高端化)合乎情理。
事實上,高端啤酒的市場前景足夠誘人。據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù),2015-2020年,中國高端啤酒消費量占比由2015年7.1%提高到2020年的11%,滲透率遠低于海外成熟市場美國的42.1%;高端啤酒市場規(guī)模占比從2015年的24.6%提升至2020年的35%。不考慮2020年疫情的影響,高端啤酒在2015-2019年銷量實現(xiàn)CAGR約10%,市場規(guī)模實現(xiàn)CAGR約13.5%。
德邦研究所預測,以2019年數(shù)據(jù)為基數(shù),預計2020-2024年高端啤酒市場規(guī)模GAGR約9.5%,2024年將達2800億元,市場占比將提高到40%左右;預計2024年高端啤酒消費量將突破500萬千升,占比將提高到13.9%,這將帶動行業(yè)整體噸位價的上漲。
頭部啤酒品牌鏖戰(zhàn)啤酒高端化的決心很大,“胃口”也很大。舉個簡單的例子,今年1月中旬左右,國內(nèi)出現(xiàn)了款價格過千的高端啤酒。這款啤酒為青島啤酒發(fā)布的超高端新品“一世傳奇”,在電商平臺上售價達到2338元/1.5L*2瓶。
無獨有偶,百威啤酒也隨后加入千元級啤酒競爭中,在電商平臺上線一款名為百威“大師傳奇”的限量版啤酒,售價達到1588元/瓶。在青啤和百威之前,華潤啤酒2021年還推出了每瓶售價近500元的超高端啤酒產(chǎn)品——“醴”。
值得注意的是,據(jù)天貓數(shù)據(jù),大師傳奇、醴為代表的超高端產(chǎn)品,目前單店月銷量不過百件。不免會令人質(zhì)疑,一瓶啤酒價格過千元,這樣的高端化是不是盲目的高端化,過度高端化的啤酒市場有沒有未來?頭部啤酒品牌推出千元級啤酒產(chǎn)品,或許是“醉翁之意不在酒”,真實意圖是用高價酒“錨定”高端啤酒市場。
千元啤酒雖未必會形成規(guī)模化的銷售業(yè)績,但并不妨礙消費者對高價酒形成認知,進而提升對高端酒得消費意愿。即用千元酒只是起到“價格錨定”的作用,各大酒企真正要打的是中高端市場。
無論如何,未來的啤酒高端化已是不可逆的洪流。包括百威在內(nèi)紛紛主打大單品的策略推進高端化。其中,百威立足于亞洲這一全球且增速最快的啤酒市場,通過率先進軍高端啤酒領域,憑借著高端和超高端價格帶的系列產(chǎn)品,在高端和超高端市場上占據(jù)地位,2020年公司高端啤酒銷量市占率達41.9%,遠超其他廠商,百威主品牌零售額市占率達30.4%。
國內(nèi)啤酒品牌,青島啤酒中長期在高端市場具備先發(fā)優(yōu)勢,一條主線是為青島主品牌對嶗山等品牌的置換升級,另一方面青島啤酒聚焦純生、白啤等高端大單品,隨著高端產(chǎn)品在銷售端放量,公司的盈利能力將進一步改善。
2021年前三季度,青島啤酒實現(xiàn)營收267.71 億元(人民幣,下同),同比增長9.62%,扣非后歸母凈* 32.16 億元,同比增長20.09%。其中,青島啤酒第三季度單季實現(xiàn)營收84.8億元,同比下降3.01%,但扣非后歸母凈*達到10.57億元,同比增長0.25%。
此外,華潤啤酒也采取多重措施提升高端化水平。一方面通過自主研制高端新品,彌補價格帶空缺;一方面通過收購國際品牌喜力,獲得旗下產(chǎn)品。2019年后,華潤啤酒確定了“4+4”產(chǎn)品組合的策略,通過四大本土品牌(SuperX、馬爾斯綠、匠心營造、臉譜)和四大國際品牌(喜力、蘇爾等)的共同發(fā)力,產(chǎn)品銷售單價覆蓋8-20元區(qū)間,打造華潤啤酒的高端化發(fā)展之路。2020年,華潤啤酒次高檔及以上啤酒銷量達146萬千升,較2019年增長11.1%,已然成為高端啤酒市場的有力競爭者。
由此可見,在啤酒消費復蘇之時,酒企實現(xiàn)銷售量的增長,在高端化趨勢下,酒企盈利能力亦有質(zhì)的升級。望啤酒江湖,高端化未來可期。另一方面,由于國內(nèi)啤酒企業(yè)產(chǎn)品是由于中低端向高端滲透,因此國內(nèi)品牌具有更多的價格提升空間,盈利能力提升的彈性更強。這也意味著,啤酒高端化歷程中,酒企還要經(jīng)歷一番鏖戰(zhàn),百威作為高端啤酒龍頭遠未高枕無憂。
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