“輕輕的我走了，正如我輕輕的來;我輕輕地招手，作別西天的云彩。”這是一種無奈的作別。

　　10月19日，吉宏股份發(fā)布公告稱，公司決定終止收購貴州釣臺貢酒業(yè)有限公司。以此種心情形容悄然離開茅臺鎮(zhèn)的資本，可能再恰當不過了。

　　吉宏股份并不是家退出茅臺鎮(zhèn)的資本。早在10月15日，眾興菌業(yè)就對外發(fā)布公告稱，此前擬現(xiàn)金收購圣窖酒業(yè)股權的計劃，已在8月25日決定終止。

　　從這兩家上市企業(yè)高調宣布“染醬”到黯然離場足以證明，“蹭熱度”“短期投資”和“鉆空子”的行為在茅臺鎮(zhèn)，甚至在貴州醬酒核心產區(qū)，已經沒有了生存空間。

　　“資本退潮，在茅臺鎮(zhèn)，他們只是一個開始，今后還會有許多企業(yè)悄然離開。”在貴陽從事資本分析的寧強說。

　　01 資本退潮，留下的一地雞毛

　　資本，向來是追求*的。

　　隨著茅臺的火熱，整個醬酒領域都跟著“噴火”。在白酒經銷商和投資商眼中，醬酒就是一塊“肥肉”。

　　高瓴資本就是涉及酒類產業(yè)**最快的標桿，在酒業(yè)領域，高瓴資本頻頻得手。

　　2014年，高瓴資本快速重倉建倉，3個月內出資11億元迅速買了2200萬股洋河股份，占洋河股份總股本的2.06%。隨后，一年內持續(xù)減持，至2015年底清倉，前后獲利一倍。

　　2015年，高瓴資本入股古井貢酒，截至去年3月初，高瓴資本持有5年時間，共盈利6.2億港幣，盈利比例在3倍以上。

　　2017年，高瓴資本加倉華潤啤酒，至今持有并獲利40億港幣左右。

　　此外，高瓴資本還投資入股江小白、光良酒業(yè)等多個白酒品牌，以及青島啤酒、蘇格蘭烈酒生產商Loch Lomond等重量級酒企。

　　當資本風風火火來的時候，很多是想著如何**，而不是如何釀酒。對于上述兩家資本，染醬的初衷極大可能是為了挽救主業(yè)下滑。

　　資料顯示，吉宏股份是“線上+線下”全方位集成營銷綜合解決方案的提供商，主要數據體現(xiàn)為To C端精準營銷跨境電商業(yè)務和為大客戶提供全案營銷設計的包裝服務業(yè)務。數據顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入24.91億元，同比增長29.97%;實現(xiàn)歸母凈*1.82億元，同比下滑29.66%。

　　“蘸醬”即漲對股市相當有用，6月23日，從吉宏股份宣布擬收購醬酒企業(yè)開始，6月28日，吉宏股份股價累計上漲超30%，期間收獲兩個漲停板。然而，可能是醬酒規(guī)模太小拖了吉宏股份的后腿。

　　資料顯示，古窖酒業(yè)成立于1993年4月20日，主要生產醬香型白酒，現(xiàn)有窖坑24口，年產醬香基酒180余噸，現(xiàn)有不到2000噸20世紀80年代至今不同年份的53%vol大曲醬香基酒。

　　無獨有偶，眾興菌業(yè)也是“染醬”不慎。

　　從6月20日眾興菌業(yè)與劉見、劉良躍就公司收購其持有圣窖酒業(yè)股權初步達成合作意向并簽署了《股權收購合作意向書》開始，至6月29日期間，眾興菌業(yè)股價累計大漲超過90%，期間一度斬獲漲停六連板。然而，8月25日開始，由于多種原因，收購停滯不前，染醬前景渺茫。

　　10月15日，收購叫停。10月18日，眾興菌業(yè)開盤后“一”字跌停。截至10月20日收盤，吉宏股份公司股價報收16.22元。從6月29日至今股價幾乎腰斬，跌幅達47.76%。

　　02 本土資本，凸顯“長跑者”優(yōu)勢

　　資本的撤離，在一定程度上給本土資本帶來了巨大的發(fā)展空間。8月25日，遵義酒業(yè)集團有限公司正式成立，《華夏酒報》記者從國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)看到，遵義酒業(yè)集團注冊資本達10億元，企業(yè)性質為國有獨資，股東為遵義市國有資產監(jiān)督管理會。

　　無獨有偶，早在2013年7月，仁懷市醬香型白酒產業(yè)發(fā)展投資有限責任公司注冊成立，注冊資本四個多億，是由仁懷市牽頭組建的國有全資酒業(yè)平臺公司。貴州醬酒集團有限公司成立于2020年12月底，貴州醬酒集團有限公司注冊資本達50億元，由貴陽產業(yè)發(fā)展控股集團全資控股，屬于市管理企業(yè)。

　　本土資本在發(fā)展中尋找大融合模式，在產區(qū)建設、生態(tài)保護、品牌塑造等方面布局，在大生態(tài)、大發(fā)展、大格局、大融合中逐步發(fā)展壯大，解決二三梯隊不足、發(fā)展空間受限等多方面的困境?！叭{馬車”在環(huán)境整治和兼并整合中的作用會更加凸顯。在白酒趨勢發(fā)展咨詢專家黃長北看來，本土資本為醬酒未來進一步整合現(xiàn)有資源，加大生態(tài)保護起到了促進作用。隨著眾多小微企業(yè)和家庭作坊式酒坊被兼并重組，本土資本的發(fā)展空間更大，優(yōu)勢更加凸顯。

　　03 大浪淘沙，裸泳者何時上岸

　　茅臺瘋長的當下，“染醬”風潮愈演愈烈。在天士力收購國臺、湖北宜化收購金沙窖酒、金東資本投資珍酒成功案例的引導下，資本強行進入。

　　今年3月，修正集團宣布旗下修正酒業(yè)“殺”進茅臺鎮(zhèn);4月28日，海南椰島發(fā)布公告稱，其全資子公司椰島酒業(yè)擬與貴州省仁懷市茅臺鎮(zhèn)糊涂酒業(yè)共同出資設立合資公司，計劃未來5年內投資50億元;4月30日，煙草企業(yè)五葉神集團同仁懷市簽訂投資協(xié)議，加入醬酒賽道，正式啟動厚工坊酒業(yè)年產5000噸醬香型白酒生產項目;5月19日，融創(chuàng)攜手環(huán)球佳釀豪擲100億元，四年規(guī)劃產能4萬噸。

　　茅臺的火爆帶動了一波收購白酒資產的浪潮，除水井坊擬合資成立貴州水井坊國威酒業(yè)有限公司宣布終止，眾興菌業(yè)和吉宏股份先后退出外，包括巖石股份、大豪科技等多家公司都曾經宣布涉足白酒業(yè)。

　　7月27日，國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布的經營者集中簡易案件公示表中，對珠海高瓴巖恒股權投資合伙企業(yè)(有限合伙)收購貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司股權案進行公布。交易完成后，高瓴巖恒及其關聯(lián)方將合計持有金沙窖酒25.791%的股權。

　　9月15日，貴州仁懷茅臺鎮(zhèn)珍藏酒業(yè)有限公司發(fā)生工商變更，新增股東古井貢酒，持股60%成大股東，認繳出資金額為75萬元，標志著古井貢酒正式染醬。

　　10月12日，仁懷市茅臺鎮(zhèn)金樽酒業(yè)有限公司股東發(fā)生變更，新增股東為蘇州步步高投資發(fā)展有限公司，持股34%，金樽酒業(yè)的注冊資本從1900萬元人民幣增加到58800萬元人民幣。

　　除了一些大的資本染醬之外，眾多小的資本也在蹭熱度。據業(yè)內人士預測，來自全國各地的白酒運營商先后入股上百家小微酒企，還有的已經收購茅臺鎮(zhèn)酒企。據山東濟南白酒運營商李先生透露，從前年開始，他所知道的就有20多位經銷商入股茅臺鎮(zhèn)酒企，投資所得多的有兩三千萬，最少的也有數百萬。

　　河南白酒經銷商劉建營告訴《華夏酒報》記者，今年4月他和朋友看中了一家年產量接近1000噸的茅臺鎮(zhèn)醬酒企業(yè)，雖然商談了三個多月，但由于多種原因和當地生態(tài)治理等因素，最終收購叫停。劉建營講道，在河南的經銷商80%的人已經打消了在茅臺鎮(zhèn)繼續(xù)投資的念頭，還有一部分人處于觀望中。

　　但是，究竟還有多少水性不好和“揩油”的投機者，只能游會兒看看，潮水退時，方見裸泳者。